1.【IPO价值观】研发投入和产品售价远低于同行，蕊源科技能否顺利闯关创业板？
2.【IPO一线】上交所：中芯国际/长江存储供应商中科飞测将于6月16日科创板首发上会
4.【IPO一线】深交所：宁德时代/比亚迪供应商曼恩斯特将于6月15日创业板首发上会
5.【IPO一线】钰泰股份科创板IPO获受理 募资7.5亿元投建电源管理芯片等项目
1、【IPO价值观】研发投入和产品售价远低于同行，蕊源科技能否顺利闯关创业板？
集微网报道，近年来，伴随着国家政策和长期资金市场对半导体行业倾斜，国内涌现出一大批电源管理芯片厂商，在市场需求旺盛和国产替代的推动下，国内电源管理芯片厂商都有着不俗的业绩表现，也迎来了一波上市热潮。
国内长期资金市场注册制推行以来，芯朋微、力芯微、赛微微电、必易微、希荻微等已经顺利登陆科创板，帝奥微、杰华特、微源股份、苏州赛芯、蕊源科技、钰泰半导体等大批电源管理芯片厂商也前赴后继地开启A股长期资金市场新征程。
据招股书显示，蕊源科技专门干电源管理芯片的研发、设计、封测和销售，是细致划分领域头部的自主品牌电源管理芯片企业。公司产品以DC-DC芯片为主，同时涵盖保护芯片、充电管理芯片、LDO芯片、LED驱动芯片、马达驱动芯片、PMU芯片、复位芯片等多系列电源管理芯片。
从招股书来看，蕊源科技的主打产品就是DC-DC芯片，凭借着公司在该领域的技术优势，打入了众多优质计算机显示终端供应链体系，在网络通信、安防 监控、智能电力、消费电子、智慧照明、工业控制等细致划分领域形成了丰富的头部客户资源。
基于众多优质客户合作基础，公司DC-DC芯片在网络通信、安防监控、智能电力等终端场景的部分细致划分领域已占据较高市场占有率。经测算，2021年蕊源科技DC-DC芯片 在网络通信场景的机顶盒、无线路由器及ONT细致划分领域市场占有率达13%，在安防监控场景的摄像头及NVR/DVR细致划分领域市场占有率达8%，在智能电力场景的HPLC模块细 分领域市场份额达10%。
2021年度，蕊源科技芯片总销量规模达18.75亿颗，实现收入3.26亿元，其中DC-DC芯片总销量达11.08亿颗，实现收入2.29亿元。
值得一提的是，在A股上市公司中，同样深耕在DC-DC 芯片市场的企业包括圣邦股份、富满微、上海贝岭、希荻微（仅希荻微及蕊源科技有单独披露DC-DC 芯片营收及销量），集微网通过对比上述企业的营收和销量，简单测算出各大企业的销售均价得知，蕊源科技的产品销售均价最低。
虽然各大企业的应用领域和产品结构不同，但仅从产品销售均价来看，上述企业中希荻微的电源管理芯片产品单价远高于其他厂商，而同样主打DC-DC 芯片，希荻微产品的销售均价约为蕊源科技的5倍，也在一定程度上代表双方产品的市场竞争力。
同时，2019年至2021年，蕊源科技的综合毛利率分别为27.35%、33.46%及46.26%，尽管其毛利率在2021年已经得到了较大幅度提升，但仍处于同行业较低水平。
蕊源科技也表示，公司综合毛利率受产品售价、产品线结构等因素综合影响，而产品售价很大程度上取决于公司产品的竞争力，以及行业与主要下业的景气程度。
除产品销售均价较低外，与多数电源管理芯片厂商选择科创板上市不同，蕊源科技正在冲刺创业板上市，究其缘由，研发投入较低，研发人员较少，绝大多数专利为“临门”突击申请或是主要原因。
据招股书显示，2019年至2021年，蕊源科技研发费用分别为1,128.08万元、1,275.27万元及1,589.98万元，呈逐年上涨趋势，但远不及其营收增长水平，导致其研发投入占营业收入的比例逐步走低，分别为12.49%、10.71%及4.87%。
截至2021年12月31日，蕊源科技及子公司根据劳动合同聘用的员工人数为204人，其中研发人员的人数为27人，占比13.24%，整体研发团队规模较小。
对比同行厂商来看，无论是研发投入、研发人员和专利数量，蕊源科技远低于同行厂商，技术实力可见一斑。
截至2021年12月31日，蕊源科技拥有专利15项（其中发明专利6项），集成电路布图设计25项。
值得一提的是，在上述15项发明专利中，除一项实用新型专利是2019年申请并成功获得授权外，其余14项均为2021年突击申请，且采取了快速预审获得授权的方式，而蕊源科技于2021年6月开启上市辅导，也就是说，其采取的是一边积极申报IPO上市，一边加速申请专利的策略。
或许是由于此前专利数量不过关，作为一家半导体企业，蕊源科技成立于2016年7月，却直至2021年12月15日才获得《高新技术企业证书》，导致公司此前无法享受高新技术企业税收优惠，2019年至2021年度企业所得税税率均为25%。
综上所述，蕊源科技在报告期内无论是公司业绩、技术实力、客户数量等各方面都迎来了较好的发展，但劣势也很明显，公司营业规模远不及其他电源管理芯片厂商，产品售价也远低于同行厂商，而产品售价很大程度上取决于公司产品的竞争力，同时相对同行厂商而言，公司对研发投入并不重视，专利数量也远低于同行厂商，直至2021年12月15日才获得《高新技术企业证书》，技术实力处于较弱，这对蕊源科技后续的发展并不乐观。
2、【IPO一线】上交所：中芯国际/长江存储供应商中科飞测将于6月16日科创板首发上会
集微网报道 6月9日，上交所披露公告称，深圳中科飞测科技股份有限公司（简称：中科飞测）将于6月16日科创板首发上会。
据了解，中科飞测是一家国内领先的高端半导体质量控制设备公司，自成立以来始终专注于检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、生产和销售，产品主要包括无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷检测设备系列、三维形貌量测设备系列、薄膜膜厚量测设备系列等产品，已应用于国内28nm及以上制程的集成电路制造产线。
自成立以来，中科飞测始终坚持自主研发和自主创新的原则，依托多年在光学检测技术、大数据检测算法和自动化控制软件等领域的深耕积累和自主创新，公司得以向集成电路前道制程、先进封装等企业以及相关设备、材料厂商提供关键质量控制设备。质量控制设备是芯片制造的核心设备之一，公司检测和量测设备能够对上述领域企业的生产过程进行全面质量控制和工艺检测，助推客户提升工艺技术，提高良品率，实现降本增效的目标。
目前，中科飞测产品已广泛应用在中芯国际、长江存储、士兰集科、长电科技、华天科技、通富微电等国内主流集成电路制造产线，打破在质量控制设备领域国际设备厂商对国内市场的长期垄断局面。与此同时，公司积极承担了多个国家级、省级、市级重点专项研发任务，助力国内集成电路产业领域关键产品和技术的攻关与突破。
中科飞测称，未来，公司将一如既往地致力于解决国家重大科技需求，降低下游客户对国外检测和量测设备厂商的依赖程度，促进国内集成电路产业链持续稳定发展。
集微网报道 6月8日，深交所披露公告称，湖南裕能新能源电池材料股份有限公司（简称：湖南裕能）将于6月15日创业板首发上会。
据了解，湖南裕能是国内主要的锂离子电池正极材料供应商，专注于锂离子电池正极材料研发、生产和销售。公司的主要产品包括磷酸铁锂、三元材料等锂离子电池正极材料，目前以磷酸铁锂为主，主要应用于动力电池、储能电池等锂离子电池的制造，最终应用于新能源汽车、储能等领域。
根据高工锂电数据，湖南裕能2021 年在国内磷酸铁锂正极材料领域的市场占有率为 25%，磷酸铁锂出货量排名第一。
湖南裕能称，公司开发的磷酸铁锂产品具有高能量密度、高稳定性、长循环寿命、低温性能优异等优点。公司已成为宁德时代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、蜂巢能源、远景动力、赣锋锂电、瑞浦能源、宁德新能源、南都电源（300068.SZ）、中兴派能、鹏辉能源（300438.SZ）等众多知名锂电池企业的供应商，公司产品得到了下游客户的认可。
4、【IPO一线】深交所：宁德时代/比亚迪供应商曼恩斯特将于6月15日创业板首发上会
集微网报道 6月8日，深交所披露公告称，深圳市曼恩斯特科技股份有限公司（简称：曼恩斯特）将于6月15日创业板首发上会。
据了解，曼恩斯特是一家专注于高精密狭缝式涂布技术工艺设计与研发，向客户提供涂布整体技术解决方案的高新技术企业，主要从事高精密狭缝式涂布模头、涂布设备及涂布配件的研发、设计、生产、销售。高精密狭缝式涂布模头是涂布机的核心部件，是多学科技术融合的工业化产品，虽然其成本在整条涂布机生产线%，但由于高精密狭缝式涂布模头用于锂电池继制备浆料完成后的第一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，其工艺性能对锂电池产品的成品率、安全性、倍率性、容量起着关键作用。公司以“让涂布变得简单”为愿景，致力于为客户制造完美功能性涂层。公司的产品运用领域主要为锂电池正负极涂布，涂布效果优劣对锂电池的电池容量、内阻、循环寿命以及安全性等等都具有重要影响。
曼恩斯特自成立以来，不断加大研发投入，通过对材料学、流体力学、自动化控制技术和软件算法等理论研究分析，不断提升涂布产品机械精度（平面度、直线度、粗糙度等）、涂布效率（宽度、速度等）和涂布效果（面密度、尺寸、外观等）等技术指标，在模头与流道协同的可视化调节方式、多种浆料和绝缘涂料共同涂布的流道腔体设计、基于神经网络及卡尔曼滤波算法实现涂布面密度自动调节的闭环控制系统等技术领域实现了突破式革新，使得公司的高精密狭缝式涂布模头产品性能达到了国际先进水平。历经多年技术沉淀和市场拓展，公司通过自主研发的新型流道腔体结构及高精密的加工技术，使得产品相关技术指标如机械精度、涂布效率、涂布效果等已得到了国内外知名客户的认同，实现了高精密狭缝式涂布模头生产及销售的规模化；同时，公司基于自主研发
的物联网平台，结合神经网络、卡尔曼滤波等算法，实现了物联网技术在锂电涂布生产工艺上的应用。
凭借先进的自主技术研发能力、高水平的生产工艺、稳定的产品质量、高效的售后服务以及完善的产品体系，曼恩斯特在行业内已建立较高的品牌知名度，打破了国外高精密狭缝式涂布模头品牌产品在我国锂电池生产设备领域的垄断。
根据中国电池工业协会证明，曼恩斯特主导产品高精密狭缝式锂电池极片涂布模头 2019 年至 2021 年连续三年市场占有率为分别为 19%、21%和 26%，本土企业行业连续三年排名第一，且市场占有率连续增长。
经过多年的技术研发与市场开拓，曼恩斯特已与锂电池相关领域的众多知名企业形成了稳定的合作关系。在动力和储能锂电池领域，公司与宁德时代（300750.SZ，全球排名第一）、比亚迪（002594.SZ，全球排名第四）、中创新航（全球排名第七）、国轩高科（002074.SZ，全球排名第九）、亿纬锂能（300014.SZ，全球排名第十）、瑞浦能源、赣锋锂业（002460.SZ）、南都动力（300068.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、塔菲尔新能源、孚能科技（688567.SH）、蜂巢能源、天津力神等知名电池企业建立了稳定的合作关系。与 LG 新能源（全球排名第二）建立了合作关系。
在 3C 数码锂电池领域，曼恩斯特与 ATL（全球排名第一）、比亚迪等国内外知名电池企业建立了稳固的合作关系，与珠海冠宇（688772.SH）建立了合作关系。在锂电池设备制造领域，公司的主要客户包括璞泰来（603659.SH）、赢合科技（300457.SZ）、先导智能（300450.SZ）等。
5、【IPO一线】钰泰股份科创板IPO获受理 募资7.5亿元投建电源管理芯片等项目
集微网报道 6月8日，上交所正式受理了钰泰半导体股份有限公司（简称：钰泰股份）科创板上市申请。
资料显示，钰泰股份聚焦于电源管理类集成电路产品的研发、设计与销售，系国家鼓励的重点集成电路设计企业、高新技术企业。公司拥有超过 600 款在售产品，覆盖了DC/DC、AC/DC、LDO、电池管理、PMU 等电源管理细分品类，广泛应用于通信设备、工业控制、消费电子等诸多领域。
钰泰股份致力于向客户提供性能优越、功能丰富、品质稳定的多品类电源管理芯片产品及全系列电源管理方案，是国内安防监控、机顶盒、路由器、智能电表、手机、智能穿戴设备等领域的主要电源管理芯片供应商之一。公司产品具有较高的市场认可度，在通信、工业、安防等领域的客户包括中兴康讯、国家电网、威胜集团、客户 A、客户 B、宇视、雄迈等；在消费电子领域覆盖了包括闻泰、华勤、龙旗、中诺等知名 ODM 厂商客户及传音、小米、OPPO、万魔声学、漫步者、三星、罗马仕等知名终端客户。
2019-2021年，钰泰股份分别实现营业收入30,194.40万元、41,907.74万元、82,593.23万元，最近三年年均复合增长率为65.39%，呈现快速增长趋势。
其中，该公司主营业务收入分别为30,107.93万元、41,370.46万元和82,424.57 万元，2020 年和 2021 年增长率分别为 37.41%和 99.24%。主营业务收入主要来自电源管理类芯片的销售，主要产品包括稳压类芯片、电池管理芯片、PMU 等，电源管理类芯片占主营业务收入的占比超过 90%，其中稳压类芯片收入占比较高，增长速度较快。
钰泰股份称，公司稳压类芯片主要应用于工业控制、通信设备等领域，具体包含安防、机顶盒、智能电表、手机等。2020 年和 2021 年公司 DC/DC 销售收入较上一年分别增长 44.72%和 111.85%，LDO 销售收入较上一年分别增长 63.00%和 80.90%，2020 年收入增长主要系受下游终端市场持续增长、公司产品种类不断丰富等因素影响，产品销量呈爆发式增长，销量较 2019 年增加 67.14%。
2021 年收入维持高速增长，除受到下游市场需求旺盛带动销量增长影响，同时受到价格上涨因素影响。2021 年半导体行业产能紧张及下游需求持续旺盛，公司根据市场行情上调产品销售价格。
而其电池管理芯片主要通过有效地控制各个阶段的充电状态，防止电池过充、过放、过压、过温等问题，有效保护电池寿命和使用者的安全。公司电池管理芯片包括开关充电、线性充电、无线充电等多种类产品，主要应用于智能手机、LED照明、蓝牙耳机、平板电脑、移动电源等领域。
报告期内，电池管理芯片的销售收入保持快速增长，2020 年、2021 年销售收入分别较上年度增长 75.11%和 69.65%，主要系受销量快速提升和销售价格上涨影响。
另外，PMU 通过对电源管理的各项功能进行集合，提供尺寸更小、外围器件更少的综合电源管理方案。公司 PMU 产品已有近 30 种，在移动电源、TWS 耳机等电子产品中均有应用。
钰泰股份称，2021 年公司 PMU 销量增加主要系受到下游客户产品结构调整，智能电表 PMU 芯片需求上升，相应销量增加；同时，随着下游可穿戴设备市场规模不断扩大，公司低功耗、高集成度产品性能不断提升，TWS 耳机 PMU 销量上升；另外，随着消费者对移动电源的需求有所回暖，带动公司 PMU 销量上升。
招股书显示，钰泰股份此次IPO拟募资7.5亿元，投建于高性能电源管理类模拟芯片研发及产业化项目、车用电源管理芯片研发项目、南通研发及测试中心建设项目以及补充流动资金项目。
钰泰股份称，公司产品主要应用于通信设备、工业控制、消费电子、汽车电子等诸多领域。随着电源管理芯片的应用场景愈发广泛、终端电子设备的产品复杂度提升，下业对电源管理芯片的功能多样化、指标差异化需求不断提升。只有不断丰富产品品类、提供更加完善的产品矩阵，才能更好地满足下游客户不断扩张的品类需求和技术要求。
高性能电源管理类模拟芯片研发及产业化项目的实施将进一步提升公司核心产品的研制能力，丰富公司电源管理类模拟芯片的产品线、提升现有产品性能、实现产品的代际更迭，从而扩大公司电源管理芯片产品的应用范围和市场覆盖面，创造更多业绩增长点，提升公司的市场份额和盈利能力。
而在汽车电子方面，钰泰股份目前已推出诸如车载充电芯片、智能后视镜电源管理芯片、车载 GPS电源管理芯片等应用于车后市场的芯片产品，但面对车身控制系统、通讯娱乐系统、电池管理系统等汽车各系统模块的多样化电源管理芯片需求，公司需要进一步丰富产品品类以增加汽车电子领域的产品覆盖范围。其称，车用电源管理芯片研发项目的实施是公司开拓车用电源管理芯片领域、提升技术水平和丰富产品品类的必然选择。
对于南通研发及测试中心建设项目，钰泰股份称，公司一直非常重视技术的自主研发，积累了丰富的研发经验，具有良好的研发基础。目前，公司拥有多名行业内资深技术人员，在模拟芯片设计领域具有深厚的技术积累，是公司技术研发的中坚力量，可为本项目提供必要的经验指导。公司具有成熟的研发流程，确保对产品开发的全过程进行有效监控，有助于提高研发效率和研发质量。同时，公司采用高标准的质量控制体系，其贯穿产品设计伊始至制造加工完成的所有环节，保证了研发成果得以高质量地产业化。公司良好的研发基础为本项目的顺利实施提供了保障。
此外，公司吸纳了优秀的管理人才，持续不断地丰富和完善自身的管理制度和组织架构，确保公司的管理团队和管理制度适应现代企业管理规范，以支撑公司业务的正常运营和持续高速发展。现有的管理制度涵盖了产品研发、测试外包、财务管理、质量管控、客户维护等各个方面，保证了公司日常运营的各个方面有据可循。公司的管理团队和管理制度能够保证本项目的顺利开展，并能够在项目建成后使得各个职能中心达到预定使用目标，从而支持公司未来发展，提升公在电源管理芯片行业的综合竞争实力。
关于公司总体发展战略，钰泰股份表示，公司以架构创新、高性能和稳定为核心设计目标，以“行动高效、使命必达”为整体经营理念。公司坚持自主正向研发，在方案设计、产品性能和服务质量上持续发力，推进技术融合与产品迭代，力争发展成为中国电源管理芯片的领军者。
经过在电源管理领域多年的深耕，钰泰股份已在电源管理类模拟芯片所涉及的各个细致划分领域形成了强大的技术积累，凭借简洁、灵活的解决方案和稳定、突出的产品性能获得了诸多主流客户的认可，在我国电源管理芯片领域占据了一定的市场地位。未来，公司将进一步加大研发投入，开发高性能电源管理芯片，从而强化技术迭代能力、拓展产品矩阵，巩固电源管理芯片领域的市场竞争力。同时，公司将紧密跟进行业技术趋势、贴合下游市场需求，抓住汽车电子等下业的发展机遇，持续开展车用电源管理芯片等中、高端芯片产品的研发工作。基于电源管理芯片领域的技术积累，公司还将布局信号链芯片的研发和产业化，拓展客户资源，力求全面掌握模拟芯片技术，全面发展模拟芯片业务。
集微网报道 6月9日，证监会披露了申万宏源证券关于扬州宏远电子股份有限公司（简称：宏远电子）首次公开发行股票并上市辅导情况报告。
经辅导，申万宏源证券认为，宏远电子具备成为上市公司应有的公司治理结构、会计基础工作、内部控制制度，充分了解多层次资本市场各板块的特点和属性；宏远电子及其董事、监事、高级管理人员、持有百分之五以上股份的股东和实际控制人（或其法定代表人）已全面掌握发行上市、规范运作等方面的法律法规和规则、知悉信息披露和履行承诺等方面的责任和义务，树立了进入证券市场的诚信意识、自律意识和法治意识。
据了解，宏远电子主要从事铝电解电容器用高、中、低压全系列电极材料的研发、生产与销售。公司拥有湖南艾华、珠海格力、日本Rubycon、葡萄牙Kemet等众多国内外用户，低压电极箔系列产品质量达到国际先进水平，市场占有率逐年增加，已发展成为国内四大阳极箔基地之一；特高压电极箔产品性能达到国际先进水平，其中耐压660V以上特高压箔填补了国内空白。
在股权结构方面，据天眼查显示，张沛贤持有36.7976%的股份，为宏远电子最大股东以及实际控制人。持股5%以上的股东还有高邮市升达电容器有限公司、范晋锐、吴迪、东莞市宏福兴实业投资有限公司、嘉兴深洋股权投资合伙企业（有限合伙），持股比例分别为27.67682%、9.12077%、9.12077%、5%。
集微网消息，6月9日，深交所官网显示，深圳市和宏实业股份有限公司（以下简称“和宏股份”）IPO变更为终止状态。
据深交所公告显示，6月2日，和宏股份向深交所提交了《深圳市和宏实业股份有限公司关于撤回首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的申请》。根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第六十七条，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。
招股书显示，和宏股份主要从事消费电子配件的研发设计、生产和销售，产品最重要的包含连接类产品、电源类产品、音频类产品三大类。其中，连接类产品主要包括各类连接线和信号适配器，电源类产品主要包括各类充电器和移动电源、储能设备，音频类产品主要为各类耳机和音箱，其他产品有为配套客户服务提供的一系列手机、PC周边产品，例如手机壳与支架、存储器等。
目前，其消费电子配件产品主要面向零售消费市场，并建立了全球化的销售渠道，主要客户覆盖了Wal-Mart、Home Depot、DSG等全球零售商超企业，Hama、Audiovox、ELECOM等国际消费电子配件品牌商和亚马逊、京东等知名电商平台，产品应用领域涵盖了移动终端、个人计算机设备、音视频设备、可穿戴设备、智能家居等领域。
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